如果A股泡沫破灭怎么办?

中国股市

真正经得起考验的股神巴菲特认为投资的成功之道在于“在别人恐惧时自己贪婪,在别人贪婪时自己恐惧”。现在,大家都在贪婪地拥抱泡沫,您该如何做?

除了个别蓝筹板块外,A股市场全面泡沫化已是不争之实。如历史上的每一次牛市大泡沫中所见的一样,不缺大嘴巴们的雷人雷语,随手可以捡来一些如下:“创神板没有泡沫,一直涨到20000点”。“世纪大牛市涨到2022年”。“我们正处于一个伟大的时代”。“这一次互联网概念与过去的泡沫完全不同”……

目前“一带一路”的龙头神车的市值已达万亿,超过波音、空客全球两大飞机巨头。工行估计也很快夺回宇宙第一大行的交椅。在互联网行业领军者群体中不见影子的创神板互联网概念公司纷纷市值赶上或超过在境外上市的真正互联网龙头。更有甚者,一个主业经营江河日下面临亏损的传统行业公司改一个P2P的互联网概念名字,股价就能连续涨停。这一系列的现象不是泡沫是什么?

于是,又有专家提出:“泡沫算不什么,可以以实充虚,股价可以一直涨下去”。

所谓以实充虚,就是股价虚高的上市公司通过不断购并提升盈利能力,从而把泡沫充实。其实这并不是什么伟大的发明,上世纪末互联网高科技泡沫高涨时期,许多纳斯达克上市公司就用过这一招。

实际上,以并购提升公司盈利能力从而充实泡沫的做法是不靠谱的,因为在泡沫期买入资产多为价贵而质劣。当年2000 纳斯达克的上市公司曾大量采用并购的方式来壮大,当然是买的不如卖的精,泡沫期天价买回的资产最终难逃折价甩卖的命运。可见以实充虚根本不可行。回到国内,这招也用过:2007年A股泡沫的高峰期不也有平安收购富士通,中信购买贝尔斯登(幸亏未成)的壮举吗? 结果如何? 我们都知道了。

置身泡沫之中的投资者多希望继续享受泡沫,生怕泡沫被刺破,于是找来种种理由来为自己继续拥抱泡沫作借口。其中一个口号是把买入这些不具备价值的高价股,美其名为“为国接盘”,其实,是为高价减持的民营创业公司实际控制人、高管、PE等高位接盘罢了。

如果把用自己的能力为国尽忠的人士称为“大侠”,那么,用自己的真金白银去成全土豪一夜之间成巨富的接盘者是否可以称为“大傻”?

当然也有学者忧国忧民,担心泡沫不知如何收场,到时影响国运。然而,敝人认为多虑了,股市的泡沫不是第一次了,泡沫的破灭也不是第一次了,当然,一定也不会是最后一次。

资本经济(市场经济)的周期特征就是经历低迷、萧条、复苏、高涨、然后又进入低迷这样的循环,在一轮轮的周期中螺旋式上升和进步。

君不见,2001年纳斯达克泡沫破灭,不是照样开创了改变人类生活方式的互联网时代?2007 年的A股大泡沫在2008破灭,神舟系列照样上太空,健儿们照样奥运夺金……

这一轮的股市泡沫到最后,说不定能让“鼓励国人创业”、“保障国企改革”、“促进经济转型”等等目标变成现实。

泡沫的破灭吞噬的往往只是投机者的财富而已。似乎没什么好太担心的。

其实,目前的股市泡沫已经是在消灭者财富了。近期,沪深两市每天总成交量达两万多亿,按万分五的买卖双方平均交易手续费算每天20亿,交易印花税卖方千份之一共20亿,一年200个交易日算手续费加上印花税8,000亿,正规的两融余额2万5千多亿,一年利息共2,000亿(还不算通过信托的伞型、通过HOMS的民间配资),上述各项股民合计共要在二级市场一年缴交1万多亿的巨款,也就是说,A股每年都消灭1万多个亿万富翁。

指望这样一个处于消灭财富的市场状态得以持久显然是不现实的。因此,对于目前正在泡沫中畅游的投资人,敝人建议开始见好就收吧,老实说,敝人不知道顶在哪里? 但是清楚地知道现在参与博弈,风险已远远大于潜在的收益。而且,现在不参与,今后一定有更好的参与机会的。

有人说,参与是考验自己的勇气。我说,退出更需要勇气!不信? 试试看。真正经得起考验的股神巴菲特认为投资的成功之道在于“在别人恐惧时自己贪婪,在别人贪婪时自己恐惧”。现在,大家都在贪婪地拥抱泡沫,您该如何做?

其实道理大家都懂,但是知行合一非常难做到,这考验人性。你做得到吗?如果做不到,我想结果只有一个,因泡沫破灭而受损,我想这不算是“英勇就义”,只是愿赌服输罢了。(福布斯中文网 德意志銀行中國董事黄凡)

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